Flipkart收购Snapdeal遇阻，交易进程再添变数

2025年，印度电商领域传出一则备受关注的消息，Flipkart出价8到9亿美元收购电商Snapdeal，却遭到Snapdeal母公司Jasper Infotech董事会的拒绝。早在八周前，Flipkart就已完成对Snapdeal的商业和法律尽职调查。据相关人士透露，双方的会谈虽有望继续进行，但Flipkart是否会修改报价仍不明朗。该人士还表示：“尽职调查较为顺利，Snapdeal的运营过程中并没有发现严重的舞弊行为。”

在这场收购中，Flipkart并未遭遇其他有力竞争者，其预计以7到10亿美元收购Snapdeal，且Snapdeal最大的利益相关者SoftBank主导着收购进程。尽管Snapdeal拒绝最初报价并不会让交易就此结束，但SoftbBank一直期望尽快摆脱Snapdeal这个“烫手山芋”，可如今收购的进程却被进一步推迟，而SoftBank发言人对此未置一词。值得一提的是，作为收购协议的一部分，Flipkart在完成Snapdeal的收购后，SoftBank会向Flipkart投资15 - 20亿美元。

Snapdeal的中小投资者也备受关注，他们期望Flipkart修改后的报价能更合理。这些投资者包括PremjiInvest、WiproBSE软件开发有限公司的董事长Azim Premji、Tata集团的荣誉董事长Ratan Tata、Ontario Teachers’ Pension Plan和BlackRock。其中，PremjiInvest投资了约15.2亿卢比，拥有1.17%的Snapdeal股权，最近表示了对这次收购的担忧，希望能看到更清晰的收购条款。上个月，Premjiinvest和其他中小投资者共同反对个别股东得到特殊红利，可能会得到红利的投资者包括Snapdeal的创始人Bahl和Bansal，Nexus Venture Partners和Kalaari Capital。五月，Kalaari Capital的常务董事Vani Kola退出Snapdeal董事会，而Nexus Venture的Suvir Sujan、Bahl和Bansal则仍占有Snapdeal的董事席位。Flipkart的报价只需得到Jasper Infotech董事会的认可，其余20多名投资人则必须接受这一报价。不过，拒绝Flipkart的报价是否是所有投资人的共同决定，目前还不清楚，Softbank发言人未发表评论，Snapdeal和Flipkart也未作出回复。

此次收购还涉及交易结构的问题。一方面，由于要遵守印度储备银行外汇的相关规定，还要保护Snapdeal股东的利益，所以存在诸多复杂情况。另一方面，Snapdeal还准备出售电子支付平台FreeCharge和物流公司Vulcan Express。Paytm原先预期以4000万到5000万美元收购FreeCharge，现在又提出了更低的价格。此外，印度第三方物流公司TVS Logistics和印度零售巨头Future集团支持的Future Supply Chain Solutions都打算收购Vulcan Express，Flipkart也参与到竞购中来。然而，Jasper Infotech目前还未达成任何交易。（编译/风口星网 陆欣然）