01出口代工厂业绩翻倍，行业进入上升期了吗？

保温杯这一品类在2025年依然维持着高速增长，这着实令人有些意外，毕竟它既不像储能那样备受资本追捧，也不像快时尚处于舆论的风口浪尖。据海关总署数据显示，2025年前8个月我国保温杯出口额累计9.99亿美元，同比增长50.08%，远超同期总出口增速的14.2%。其中1-8月出口至美国保温杯出口额合计4.05亿美元，同比增长57.3%。

在保温杯出口行业中，马太效应体现得极为明显。以市占率超过10%的哈尔斯为例，依靠为海外保温杯品牌代工，前三季度营收达到18.98亿元，扣非净利润1.75亿元，分别同比增长14.28%、106.69%。数据显示，中国保温杯的年产量达到8亿只，六成以上贴牌出口。

另一家头部上市企业嘉益股份，虽然体量相对较小，但其增速却更为惊人。财报显示，2025年前三季度其营收达到8.36亿元，扣非净利润1.68亿元，分别同比增长112.5%、197.12%。

与传统代工厂薄利多销的印象不同，从财务数据来看，这两家保温杯出口代工企业的净利率甚至远超雷军为小米定下5%的硬件净利率上限，而且它们的客户涵盖了美国PMI（星巴克、STANLEY）、美国S’well、YETI等海外品牌。

保温杯代工企业亮眼业绩的背后，一方面是海外需求的稳步增长。美国消费者购买保温杯主要是为了保冷，其在海外的使用场景主要包括日常办公、上下班通勤、户外运动以及学校课堂四类。安信证券在专题研报中表示，2025年美国保温杯需求的增量主要来自于户外运动和返校季的消费需求。根据NPD Group的统计数据，截至2025年5月水瓶和保温容器近一年的销售额同比增长30%，增速仅次于露营椅。

业绩高增的另一面，则是保温杯原材料端的价格下行。不锈钢作为保温杯最重要的上游原材料，目前均价较2022年初下降约20%。根据wind数据显示，不锈钢价格从2022年一季度超过2万/元吨，下探至目前1.6万元/吨附近。

经过时间的沉淀，品类的聚集往往会形成产业带，比如广州番禺的快时尚女装、顺德的小家电、南通的家纺。保温杯工厂则集中在浙江金华市，其中永康和武义最为密集，哈尔斯和嘉益股份就分别来自永康和武义。20世纪90年代，中国引入海外的杯壶生产技术，借助永康原先不锈钢等五金产业链的基础，保温杯制造行业开始萌芽。制管、水胀、焊接、抽真空、抛光、喷涂，这是生产一个保温杯需要经过30多道工序中的一部分，而不锈钢及五金制造工艺则是其中的重要一环。到了2020年，永康市不锈钢制品行业协会更名为永康市杯壶行业协会，保温杯目前已经发展成为永康的支柱型产业。中国质量报曾报道，目前永康杯壶行业产值超过400亿元，约占全国的六成，出口量则占全国的80%以上。

02如何逃离“代工困境”？

产业带的聚集，并没有强势地推动品牌的诞生。永康周边保温杯企业大多以代工为主，像哈尔斯、嘉益股份这样的“大厂”，主要为海外品牌贴牌生产，而更多体量较小的代工厂则普遍陷入了内卷。

一位小型保温杯厂家表示，保温杯行业的技术不存在太大的壁垒和差异，不同品牌和工厂之间的主要差别在于工艺精细度和款式图案的设计，品牌和研发投入是后续发展的关键。“就算生产出了像YETI、膳魔师那种工艺的产品，我们也卖不出去，因为没有品牌”。

规模更小的代工厂主要生产类似黑色子弹头的经典款保温杯，面向国内电商市场和批发市场，出厂价普遍在10元至25元，终端价格则大概在69元至79元。

相较之下，出口订单尽管利润尚可，但依然没有充分享受到品类的红利，尤其是品牌溢价部分。财报显示，哈尔斯和嘉益股份的平均出厂价分别为34.51元/只、29.38元/只，单位毛利润分别为9.12/只、8.23元/只。

以哈尔斯最大的品牌客户YETI为例，其保温杯在亚马逊美国站的售价在22.5美元至40美元不等，代工出厂价和海外零售价的差值几乎和汇率相同。亚马逊北美站的保温杯类目畅销榜前10名几乎被海外品牌包揽，其中YETI收获4个单品链接。

户外运动品类卖家王帆告诉风口星跨境，保温杯的市场空间还是比较可观的，但类目内竞争十分激烈，除了像YETI这类有明确品牌效应的品牌外，亚马逊的自营链接也占据了一定的份额。

此外，一些头部的保温杯生产企业也开始尝试在海外推出自有品牌，以哈尔斯为例，其推出面向海外C端市场的时尚户外品牌SIGG，其产品价格集中在20美元至35美元之间。嘉益股份也推出面向美国的自主品牌ONE2Go。但从市场反馈来看，两者的品牌建设目前仍处于初期阶段。

从保温杯代工厂转型C端品牌，一条比较清晰的路径是从细分的户外运动类目切入，推出运动水壶等单品。浙江飞剑工贸有限公司早期也为海外品牌代工，但在忙于代工业务的同时，依然没有放弃向C端转型。飞剑董事长夏飞剑曾表示，“做外贸订单，其实一旦做上去了以后，做大客户比较容易，订单量大，产值也大。但是让我比较纠结的，也比较难以取舍的，就是在永康做品牌，还要做高端品牌，这是非常难走的一条路”。在入驻亚马逊并推出自有运动水壶品牌一年后，2021年其跨境部门销售额提升至600万美元。“这类产品不仅耐刮、轻便，口径也非常适合欧美户外消费者的使用习惯，最主要的是，避免了和国际品牌的直接竞争”。

结语：保温杯作为2025年出口的黑马品类，9月出口依然保持着高景气。根据海关最新数据显示，9月不锈钢真空保温器皿出口额1.57亿美元，环比上涨19.01%。风口仍然存在，但转型品牌从来都不是一蹴而就的，如何利用社媒和渠道挖掘差异化的竞争机会，是保温杯出口企业需要深入思考的问题。

（封面：图虫创意）

（来源：董昕毅）

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