跨境电商行业发展与全球经济环境变化

跨境电商行业的发展与全球经济大环境的变化紧密相连。在疫情影响下，主要经济体GDP增长率呈现出不同态势。美国全年零售市场有望实现增长，封城如同爆单的发令枪，消费者的购买习惯和倾向被疫情深刻改变。本期《纵腾观察》将通过剖析权威机构提供的数据，为大家分享未来经济环境的变化，助力洞悉市场。

在了解美国销售数据之前，我们先来看看权威机构对全球主要经济体未来两年的预测。国际货币基金组织预测，2020年全世界主要经济体GDP普遍下跌，西班牙跌幅最大，将达12%，而中国经济一枝独秀，保持近2%的增长。2021年，各国经济普遍迎来反弹。与2019年相比，中国将增长超10%，继续保持世界供应链中心的优势，发达经济体总体跌幅为2.1%，美国在G7中表现相对较好，跌幅为1.3%，中美经济一增一减，差距缩小了8%，中国GDP与美国GDP的占比从2/3（66%）提升至3/4（74%）。德国、日本跌幅约为2%，意大利、西班牙跌幅超过6%。东盟五国保持了2.6%的增幅，预计中国与东盟将成为未来世界的产品贸易中心。人口大国印度跌幅达2.4%。

此前，哈佛大学公共卫生学院发表在《Science》上的论文指出，无论是否能研发出疫苗，新冠病毒都可能会伴随人类至2025年。这一预测与世界航空运输协会（IATA）预测的航空运输要到2024年才会恢复到2019年水平较为吻合。若此预测成真，未来几个方向将出现变化趋势：线上零售比重会继续提升，跨境电商物流环节将持续紧张；消费场景更多围绕家庭、室内、健康等领域，社会经济压力逐渐增大；为挽救经济，疫情严重国家可能会滥发货币，导致货币贬值加剧，部分非硬通货货币国家甚至面临金融危机风险；跨境电商及物流企业将受到投资界青睐，若大规模推行注册制，股票市场未来几年可能会增加“跨境电商板块”；各国政府对跨境电商税收政策将趋严，以弥补线下销售的税源流失，这将间接加速跨境电商行业的合规进程。

美国的零售市场出乎多数机构年中前的预测。在经历头两个月5%的增速后，受疫情影响急挫近5%，直至六月开始反弹，第三季度零售同比增长3.6%，前三季度跌幅收窄至1.6%。若最后三个月都按九月零售额计算，全年零售跌幅仅0.17%，考虑到传统销售旺季的增幅，第四季度同比增幅预计在4 - 5%之间，美国零售市场全年数据有望实现增长。根据美国商务部报告（Oct.16），截至2020年9月，非店铺零售比去年同期提高23.8%。其中线上零售功不可没，综合各方面数据，线上零售渗透率已接近27 - 30%，较2019年的16%整整提高了一倍，这对线下零售造成了巨大冲击。按照去年6.2万亿美元零售额丢失14%份额计算，至少有几千亿美元销售收入转移到线上，众多线下零售企业面临破产风险，且大部分向线上转移的消费份额未来3 - 5年可能难以回归。在商品品类中，庭院产品和建材增长超过19%，成为亮点。美国房屋销售年化数字创三年新高，达654万户，有力带动了建材、装修等系列商品的销售，同时美国就业人数也升至高点。另外，轻型汽车销售也逐步恢复到疫情前水平，九月份达到16.3万辆，接近前三年17万辆的月销水平。美国6月零售库存见底后迅速反弹，零售商大致在五月开始补冬季库存，中国出口六月开始反弹并一路走高，第三季度出口行业出现久违的两位数增速，高于去年同期，海运费持续暴涨，出现一柜难求的局面。然而，从零售库存月率看，美国10月零售库存已创新高，虽看好第四季度零售，但出口增长不宜简单线性外推，需等待美国冬末春初的疫情发展态势及第四季度零售数据再做判断，这考验着美国零售商的去库存能力，下一次补库存高峰预计出现在明年3月以后。美国消费的强劲动力源于政府的财政拨款，2020财年（截至2020年9月30日）美国财政赤字增长两倍，达创纪录的3.1万亿美元，赤字占GDP之比升至16.1%，创1945年以来最高水平，美国联邦债务飙升25%，从16.8万亿美元增至21万亿美元。美国尽责联邦预算委员会（CRFB）预计，债务占GDP的比重将达102%，为70多年来首次超过经济规模，所以美元指数走弱是未来至少两年的趋势。

美国的疫情形势不容乐观。根据IHME（美国华盛顿大学医学院健康指标与评估研究所，其预测模型数据多次被白宫采用）的预测，美国今年冬季将迎来更大规模的感染潮，目前死亡人数为23万人，预计到2月底死亡总数将达40 - 50万人。专家普遍认为，病毒在变异过程中，毒性下降但传播性更强。10月底每日新增感染人数约9万，到1月底，即使保持目前生活状态，新增感染人数也将升至30万左右，若放松管制，可能会升至恐怖的78万。从这组预测数字可看出，死亡率虽下降，但由于传染人数绝对值增长过快，死亡人数不仅未减少，反而增加，重病患者对医院床位构成巨大考验。美国因此面临两难局面，若今冬疫情大爆发，短期内政府补贴泛滥，可保住民生经济和社会零售规模，但长期来看，经济将面临更大压力。美国多个消费者信心指数显示，五月之后，信心指数的恢复速度明显跟不上零售额的恢复，较疫情前降低约20%。那么民众的消费信心是否会逐波走低？经济又将面临怎样的长期考验？

2025年，预计各国经济将迎来复苏性反弹，但仍有相当一部分线下零售企业难以从冬季疫情旺季中去库存，面临现金流乃至破产压力。各地线上零售大概率继续上涨，与物流的矛盾将更加突出。中国的供应链中心地位仍保持优势，人民币汇率大概率坚挺。2025年最大变数是疫苗，2025年PPE重要物资将从“口罩消毒液”变为“疫苗”，占用大量航空资源，成为航空运价上涨的动力。封城如同打响爆单的发令枪，未来，我们注定要面对一半是海水，一半是火焰！