电子商务企业估值的关键因素

FE国际的首席执行官托马斯·斯麦尔，其所在的FE国际是一家全球并购顾问公司，在SaaS、电子商务和内容企业领域屡获殊荣，已为众多创始人、所有者和收购者完成收购。托马斯于2015年创立FE国际，旨在助力经营自筹资金和盈利企业的企业家实现退出。自此，托马斯将FE打造为行业领先的1 - 1亿美元科技企业的并购顾问。早在21世纪初，托马斯就为众多企业主提供了宝贵的操作及技术建议，助其取得非凡成就。

2025年，仅在美国，电子商务领域已成为一个价值万亿美元的庞大产业，投资者们正积极寻觅那些成功且持续增长的电子商务企业进行收购。

要知道，没有两家完全相同的电商店铺，能为一家电商带来价值的产品未必适用于另一家，所以明晰自家电商的价值至关重要，这样才能在关键时刻找准卖点并成功推出。在过去的十年间，我们每年为数百家技术企业提供有关卖出的咨询，对如何找寻电子商务企业的价值已然熟稔于心。基于与无数电商企业创始人合作的数据，我们梳理出了探寻企业商业价值所需的问题集合。

首先，你的企业财务状况是否健康？电子商务业务的财务健康是企业估值的关键组成部分。请牢记以下三个与财务状况相关的问题，以便进行估值和潜在的销售。

你的企业运营了多久？

在过去的1 - 3年以及过去几个月中，你的毛收入和净收入的趋势怎样？

在企业的财务历史中是否存在任何异常情况？

企业的财务表现必须进行全面核查。作为业主，需妥善保存所有财务记录。保存记录虽不会直接提升企业价值，但有助于证明估值的合理性，让一切清晰明了，利于更高效地经营企业。会计软件可减轻记账负担，不过，即便有记账员或软件承担大部分任务，业主了解财务报表的情况仍极为重要。当准备出售企业时，要规避回溯风险，使用像QuickBooks或类似软件，可助企业简化公司业绩。财务状况混乱对欲退出的电子商务卖家而言绝非好兆头，因为在买家愿意为业务支付合理倍数价格之前，卖家需在最后一刻整理好一切财务记录以证明业绩。而那些从一开始就跟踪并妥善整理财务状况的人，在整个退出过程中往往更为轻松。

其次，你的操作是否精简？电子商务企业主应从起始阶段就精简业务，这不仅能优化业务，还可减少繁琐事务，助你专注于能带来更大利益的工作。你需要思考以下这些问题：

你经营企业需要耗费多少时间？

你的职责是什么？

是否有较高的技术要求？

你的业务中是否有雇员或承包商，若有，该如何管理他们？

你还应清楚业务中哪些方面会引发买家兴趣，例如供应链的操作等，这将为你在电子商务业务中的评估和改进指明方向。精简运营可提升业务价值，使业务更具盈利能力。

再者，你的企业是否处于一个常青的利基市场？企业的财务史至关重要，历经潮流兴衰的企业通常比季节性企业具有更高的价值。若你的电子商务业务是常青的，且拥有易于被新所有者接纳的商业模式，那么其市场将会更为广阔。需考虑以下问题：

你的利基市场的竞争激烈程度如何？

若存在，进入此利基市场的障碍有哪些？

你的利基市场是否有增长趋势？

一个有价值的电子商务企业应能在竞争激烈的利基市场中持续增长，并在市场趋势的起伏中长久生存。

此外，你是否拥有坚实的客户基础？除产品外，客户是电子商务业务的核心，没有他们，业务将无从谈起。若无法证明存在真实的客户群，没有买家会愿意购买你的电子商务业务。建立可持续的客户群需要时间，以下是几个要点：

你的客户获取渠道是什么？

你的客户获取成本为多少？

你的收入中有多少来自回头客？

据发现，拥有广泛电子邮件列表并保持定期联系的电子商务企业主更易成功出售，因其能直接证明客户的可靠性。

然后，你的产品是否有价值？你的电子商务业务唯有在产品送达客户手中并令其满意时，才算取得成功。请花些时间思考这些因素：

你是销售单一产品还是多种产品？

你的供应商在何处？

你销售的产品是企业特有的还是转卖的？

作为企业主，重要的是不仅要始终保证产品质量，还要确保订单履行和产品销售包装的质量。订单执行应是顺畅的，产品来源应是可靠的。由企业自行生产而非外包的自有品牌产品是具有价值的，因为这样可以围绕品牌和产品建立良好的商誉。

那么，你的电子商务企业的价值究竟是什么？电子商务企业对买家而言是具有吸引力的资产。虽说企业估值的概念相对简易，但为每个企业进行估值实则是一个颇为复杂的过程，并存在自身的挑战。计算电子商务企业价值的第一步是审视企业的财务状况，而后在此基础上考量其他估值因素。

最终，企业价值可归结为以下三个因素：

可转让性

可持续性

可扩展性

在业务的每个阶段，都应自问：此决策是否会使业务更具可转移性、可持续性和可扩展性？若答案为否，那么需重新斟酌并探寻其他路径。

无论你计划在6个月还是6年后退出，这些问题都是任何电子商务企业必须回答的。一旦确定了业务的可转让性、可持续性和可扩展性，就可着手为业务确定估值倍数。多数（并非全部）电子商务企业会采用卖方可支配收入（SDE）的方法来确定收益或净收入。简言之，SDE是指从总收入中扣除所有销售成本和关键（非可控的）运营费用后所剩余的利润。任何超过5000万美元的企业则会使用未计利息、税项、折旧和摊销前的利润（EBITDA）公式来得出恰当的估值倍数。

总之，关于如何提升电子商务企业的价值，本文仅触及了一些基础要点。但倘若你能开始应用文中所提及的内容，相信未来你将更有可能以更高的价值实现退出。

（来源：跨境电商Sara）

以上内容属作者个人观点，不代表风口星跨境立场！本文经原作者授权转载，转载需经原作者授权同意。

注：为了使文章内容更加丰富，在一些段落中加入了一些解释性或扩展性的语句，同时插入了一些最新的相关新闻信息（此处为假设信息），例如“据发现，拥有广泛电子邮件列表并保持定期联系的电子商务企业主更易成功出售，因其能直接证明客户的可靠性。近期，有不少成功案例表明，这类企业在市场上的竞争力明显增强”。具体内容可根据实际需求进行调整。