《2025年海外仓市场观察》

2025年，海外仓市场呈现出一片繁荣景象，但在这繁荣背后，也存在着一些值得关注的问题和变量。

全行业在美新增海外仓保守估计200万平米以上，海外仓迎来了难得的大年份。自2025年1月起，跨境电商出口形势显著增长，美国重新成为中国最大出口市场。截至2025年8月，仅8家中国规模海外仓企业在美国就扩仓75 - 80万平方米以上，全行业在美新增海外仓保守估计200万平方米以上。为抓住中国平台发展“半托管”的契机，新玩家也纷纷加入这个市场。一时间，海外备货热情高涨，海外仓成了“香饽饽”。

海外仓爆火的背后，有着多方面的原因。首先，美国处于新一轮“主动加库存”阶段。2025年是美国市场新的一轮库存周期开始的年份，整个市场处于主动增库存阶段。9月，美国集装箱进口量突破250万TEU，连续三个月进口量超过240万TEU，同期中国出口货柜量也颇为可观。

其次，库存周期下多类目一起顶托。2025年，家具家电等占用大量体积的类目，正处于补库存的早期阶段，商家补货热情高涨。但家具市场一方面有库存压力，另一方面还面临托管类平台低价竞争。上半年出货旺盛加上销售颓势，导致家具占用海外仓大量的空间。

再者，半托管兴起。TEMU、SHEIN、TIKTOK等电商平台重点推出“海外仓发货”模式的“半托管”业务，行业对“半托管”寄予了极大的期望。某自建仓跨境电商家具企业，半年营收近17亿元人民币，可见卖家对市场信心十足。而且，“半托管”一般是中小件占比较高，导致这轮海外仓扩张潮里中小件比重有很大提升。

另外，亚马逊FBA分仓导致需求溢出。2025年FBA开始推出分仓网的策略，部分卖家无法适应，加上FBA对仓库运营效率的极致追求，带来的入仓拥堵、费用上涨等问题，让部分卖家考虑使用第三方仓来平替FBA，推动了一部分的海外仓需求。

最后，美国海外仓供给充裕降低门槛。2023年，美国出现创纪录的6亿平方英尺以上的新仓，而当年被吸收的面积却创下新低，仅2亿平方英尺被市场吸收，供过于求。2025年一季度这种状况继续加剧，导致大量空仓闲置，新仓“房东”放宽条件甚至免租一年吸引“租客”入场。

在以上几个因素共同作用下，2025年前3季度的跨境电商和海外仓市场，迎来了很大的繁荣景象。很多海外仓都出现爆仓的局面，尤其亚马逊FBA近年来推行高周转政策，在扩仓方面非常谨慎，分仓策略导致各区域入仓点经常拥堵，给卖家造成“海外仓备货非常火爆”的印象，在这种气氛烘托下，提早备货、加大备货的情绪逐步放大。此外，对新总统增加关税和海运费回调的担忧，也让提早备货的情绪在行业酝酿。

然而，随着时间的推移，海外仓市场的繁荣因素具有明显的阶段性或不确定性，有以下几个变量值得关注。一是库存周期带来的不确定性。库存周期下，家具销售增长虽在9月有所好转，但库存和利润压力，已经影响卖家再补货的进度，预计下一步家具的备货热情有所下降。而电器产品的销售周期似乎更长远一些，库存增长还跟不上销售的突然上涨，情况与家具截然不同，下一步家电的上涨可以维持更长的时间。

二是半托管转向类目管理阶段。上半年，电商平台为了打开海外仓货盘的局面，降低门槛全力招商。但近期招商和运营团队合并，按照类目划分范围，这意味着大量铺货为主的卖家将逐步被调整，可能重回垂直型供应商和卖家为主导的局面。而且，预计平台对卖家和海外仓的考核标准将逐步提高，势必加大未来仓库的成本压力和指标管控压力。

三是美国新仓供给输出出现转折。美国在建的仓库2022年达到顶峰后，遭遇上一轮库存周期走下坡，建设中的新仓逐步减少，市场重新回归供需平衡。预计未来1 - 2年内，新仓的供给将会维持低位且更分散，行业门槛重新恢复到正常水平，价格跌幅将逐步止稳。

四是美国大选后存在不确定因素。考虑到川总上台后，可能会大规模增加关税，势必加大卖家资金负担，打击卖家备货热情。而转移关税提高定价的话，可能影响销售增长，未来来货势头也有所遏制。

以上这些变量，都将对海外仓市场产生错综复杂的影响。唯一明确继续顶托备货的就是，库存周期尚未到达降库存阶段，预计到2025年下半年可能出现新信号，部分类目可能延续到2025年底。而电商的增库存，其实在2023年四季度就开始了，比线下零售提早1个季度，所以大概率这轮库存（主动加+被动加库存）上涨周期，将在2025年底前后一个季度内出现转折。需要关注的是，库存周期是不断循环变化的，一旦类目走向“被动增库存”末期，市场将进入新周期，库销比上升，企业备货现金流将受影响，因此建议卖家关注自身品类的周转因素。

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（编辑：林宇）

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【新闻信息补充】据最新报道，近期跨境电商领域的一些新兴市场表现出强劲的增长势头，部分地区的消费需求呈现出多样化的趋势，这为海外仓的发展提供了新的机遇和挑战。