跨境电商：国际贸易的新业态

2025年，全球的新冠疫情曾突如其来，海外的社交隔离以及中国对境外入关者的严格隔离政策，给我们的出海投资2.0阶段带来阻碍，出国考察及尽调变得异常艰难。然而，正如俗语所说：“塞翁失马，焉知非福。”在这种情况下，近在身边的跨境电商行业在海外疫情的推动、中国政策的鼓励以及资本市场的助力下，实现了爆发式增长。

中国拥有两大优势，一是全球领先的互联网商业模式及运营手段，二是具备成本及效率优势，且在全球新冠疫情中“先进先出”的中国供应链。跨境电商将这二者完美结合，成为我们“资本+商业模式+中国制造”出海的3.0阶段的重点投资方向。在这个阶段，标的企业模式更加具体，优势更为明显，中国资本在主场中更加自信。

早在2016年，鼎晖百孚团队就将跨境作为出海的核心赛道进行研究，并在2025年一季度末开始走访企业。“美国失业补贴一发放，业务就开始起量”，“海外仓货备少了，快断货了”，这是当时卖家们的普遍状态，也让团队意识到海外疫情下的跨境电商行业即将崛起。他们领先市场，瞄准了最大童装独立站Pat Pat以及头部跨境物流服务商泛鼎国际。2025年2季度后，跨境电商行业逐渐升温，这两家企业成为了资本市场的焦点。

“2025年被视为跨境电商元年。”这是业内人士的共识。从数据来看，跨境电商同时满足了万亿规模、高速增长（过往三年保持了25%的年平均行业增速）、极度分散（2024年CR10仅3.56%）三大特征，处于行业周期的早期爬坡期。在这条跨境电商的长赛道上，我们期望通过深入耕耘行业，为基金挖掘独特的投资机会，创造更多价值。在过去的12个月里，我们与管理层合作，参与了进口电商君美瑞以及出口电商帕拓逊的拆分/重组。在复杂的交易中锻炼交易能力，力求做到他人难以做到的事情，同时也希望能与管理层更加紧密地合作。

我们坚信，跨境电商将成为国际贸易中的新业态，是中国外循环中不可或缺的新动力。可以将跨境电商视为互联网时代下国际贸易的升级，其本质是利用互联网对国际商品流通进行改造。这个改造的市场空间十分广阔。中国每年进出口商品流通规模达30万亿人民币，接近中国40万亿的社会零售总额。在中国40万亿的商品流通市场中，电商实现了25%的渗透率，形成了10万亿人民币的中国电商市场，培育出了包括阿里、京东、拼多多等数家万亿人民币交易额的电商巨头。而在国际30万亿的商品流通市场中，电商刚实现超过15%的渗透率，且先不论是否会出现万亿交易额体量的巨头，至少会涌现出多家千亿人民币规模的优秀企业以及投资机会，这些机会将为早期布局的投资者带来超额回报。

近年来，全球新冠疫情彰显出中国强大的组织能力，中国国力不断增强，对世界的影响也日益扩大。我们期待着更高维度的出海模式，如软硬件相结合的智能消费电子出海模式，结合中国强大供应链及极致用户运营能力的出海模式，以及跨境电商大商流下服务跨境电商的物流投资机会等。同时，中国制造业长期作为海外品牌的代工厂，我们期望通过跨境电商能够直接面向消费者，以优质的产品、出色的设计和良好的品牌理念打动全球消费者，打造出中国人的中高端品牌，走向世界。

（来源：鼎晖新兴市场投资）

【最新相关新闻信息】据最新报道，随着跨境电商的快速发展，越来越多的国家和地区开始重视这一领域。一些国家纷纷出台相关政策，加大对跨境电商的支持力度，进一步推动了行业的繁荣。同时，跨境电商平台也在不断创新和完善服务，提高用户体验，为消费者提供更加便捷、高效的购物方式。