美国加息试图收割全球，然而却使其国内陷入困境。金融资产的关键在于杠杆与流动性，一旦流动性出现危机，后果不堪设想。

一、硅谷银行的商业模式剖析

硅谷银行（SVB）于1983年在美国成立，是硅谷银行金融集团的子公司，资产达50亿美元。它通过美国的27家办事处、3家国际分公司以及广泛的商业关系网，为风险资本和创业企业提供了26亿美元的贷款，并曾助力Facebook、twitter等知名企业。2025年3月11日，美国加州金融保护和创新部宣布关闭硅谷银行，美国联邦存款保险公司（FDIC）被任命为破产管理人。（此信息参考自百度百科）

SVB作为专门为技术和创新公司提供银行及金融服务的商业银行，其主要商业模式是通过提供个性化服务，帮助初创公司和高成长公司解决融资、支付、存款等问题，以推动它们的发展。该银行的主要客户群体为科技、生命科学、清洁技术、能源、社媒等创新型企业，这些企业的融资需求较大，且需要更灵活的银行服务来支持其复杂的业务需求。SVB通过提供创新产品和服务来满足客户需求，如创业信贷、创业股票融资、创业资本融资、支付和收款等。

在低利率环境下，传统银行模式为高利率房贷、低利率存款，资产端收益大于负债端收益；而SVB的模式是中等利率放贷加科技企业股权、低利率存款，此时资产端收益也大于负债端收益。然而，当外部环境变化，利率升高，收益率曲线倒挂，一二级市场低迷时，SVB的资产端收益会受影响下降，负债端成本升高，收益差下降。SVB与传统商业银行的主要差异在资产端模式，其资产端收益除了放贷的净息差，还包括持有期债券（主要是短期国债及MBS）和投资的科技企业股权，而后将贷款打包成持有期证券组合卖给机构以增加流动性、扩大规模。

二、硅谷银行破产原因探究

美国长短端利率倒挂以及美联储加息，导致了Asset loss和Bank run，这成为了压垮SVB的最后一根稻草。SVB的商业模式使其与硅谷众多高科技创业公司紧密相连。在2019 - 2021年期间，SVB配置了较多债券，其中包含大量十年以上期限的住房抵押债券，年化收益率为1.6%。在低利率环境下，如前两年负债端收取的存款利率为0.25%，这种情况下或许还能维持稳定的利差。

然而，美联储加息致使存款利率大幅上升，个人及企业储户纷纷开始提现。为保持流动性，银行需要出售资产来换取现金，而兑现债券会导致亏损，使银行的资产负债表恶化。同时，更多企业出现银行挤兑，一旦资不抵债，银行便濒临破产。贪婪的资本主义使得硅谷银行在低利率时配置了大量债券投资，这些债券收益率低、敏感度高、到期日长。它赌错了方向，随着美联储一年多来的疯狂加息，国债收益率不断攀升，这些债券价格自然下跌。投资亏损虽是短期的，只要本金不亏且能熬到兑现之日便可，但存款企业日子难过，现金流收紧，银行更加艰难。低利率的好时光已结束，开始要为宽松的QE政策还债了。

具体过程为：借短期存款（利率0.3%），加超级杠杆，购买长期国债（利率收益1.6%）。美联储将利息加到5%后，长期国债大跌，储户发现利率低而提现，银行缺钱，给储户加利息并去外部拆借5%利率资金，导致支出（5%利率）大于收益（1.6%），国债又大跌（本金损失），最终出现巨额浮亏爆仓以及储户提现挤兑，导致破产。

三、美国的后续发展态势

原本美联储计划本月加息50个BP，如今看来只能加25个BP了。倘若后续还有类似银行存在问题，或许还会有更多银行爆雷。SVB的人均存储金额极高，甚至可达上亿。SVB被接管后，存款将由另一家财务健康的银行负责，或者由联邦存款保险公司向储户赔付。联邦银行规定单户最高赔25万美元，按合同办事，这使得硅谷的众多有钱人和企业陷入困境。

假设您身在美国，拥有100万美金存款，并分别存于不同银行，您会如何处理呢？若是我，会尽快将所有钱取出并带回家，认为这样更为安全。倘若其他人也有同样想法，那么可能会产生蝴蝶效应，导致几家甚至更多美国银行破产。

四、跨境收款是否受到影响

据悉，至少有两家跨境电商行业内知名的收款机构受到波及，SVB是它们在美国的合作银行。其中一家机构发布声明称，有不到2000万美元的资金存放在硅谷银行。在此，要郑重地给跨境卖家们提个醒，应尽快支付第三方支付通道的费用或提出款项，将利润尽快提现到香港银行或结汇回国内，以确保资金安全。上文已分析过此次事件的蝴蝶效应，也许美国不止一家银行存在类似风险，金融动荡或许才刚刚开始。对于跨境电商生意来说，确保将资金从海外收回，形成完整闭环至关重要。在当前局势下，守护产业比创业更为重要，维持稳定比激进更难得。

五、SVB破产后的替代方案

SVB专注于PE、VC领域，在传统银行回避中国初创企业时，它是最早与中国企业合作的金融机构之一。中国的初创企业若没有离岸银行账户，便无法用外币向海外投资者筹集资金。开设SVB账户曾是中国初创企业与海外投资者合作的简便方式之一，此前不少科技公司或VIE架构企业将存款存于SVB。

若能时刻关注银行动态并提高警觉，及时进行处理，且这些科技企业在中资银行开有非居民账户（NRA/FTN/OSA），则可第一时间要求将存款转至此类账户。因为此类账户在资金管理上属于境外，境外存款可直接划至这些账户，无需审核背景或办理外汇登记等手续，转账十分便捷。

若要寻找替代银行，在境内开立离岸账户通常有以下几种方式：

1、境外机构境内账户（Non-resident Account，NRA账户）

2、境外机构自由贸易账户（Free Trade Non-resident，FTN账户）

3、离岸银行账户（Offshore Account，OSA账户）

以上是目前国内银行为非居民提供金融服务的最常见的三类非居民账户。

那么，何种类型的公司适合开立以上银行账户呢？

1、若为国内公司或初创公司，走账量较少，适合开立NRA账户；

2、若公司流水较大，对收付款时间要求高，适合开立香港本土银行账户；

3、若想做结构性存款，适合开NRA账户/OSA账户；

4、若短期需收发信用证，时间紧张，可选择开NRA账户；

5、如涉及保函，建议开香港本土资质较好的银行账户，如渣打和中银等；

6、如短期内不想过港，要求开户时间快，建议开立NRA账户。

如想了解OSA、FTN、NRA账户、香港本土账户的具体区别，请联系小编。

（图文来源：公司内部文件截图）

（来源：公众号：跨境大脸财）

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