美国零售巨头财报“爆雷”，外贸人需警惕风险

2025年，美国零售企业沃尔玛和塔吉特的一季度财报均不及市场预期。

沃尔玛Q1净利下滑25%。据其披露的2025年第一季度财报，一季度营收1415.7亿美元，同比增长2.4%，超出市场预期的1389.4亿美元。然而，净利润为20.5亿美元，同比降低25%。受此财报影响，沃尔玛当日股价收跌11.38%，总市值3614.46亿美元，一夜蒸发了459.88亿美元。沃尔玛首席财务官雷特·比格斯（Brett Biggs）称，燃料价格大幅上涨、劳动力成本上升和激进的库存水平给公司利润带来压力。沃尔玛上调了2026财年的销售前景，但下调了利润预期。

一天后，当地时间5月18日，美国百货零售商塔吉特发布截至4月30日的2025财年第一季度业绩报告。该财季，公司总营收为251.7亿美元，同比增长4%；净利润10.09亿美元，同比大幅下滑51.9%。当天，公司股价收跌24.93%。塔吉特首席执行官布莱恩·康奈尔（Brian Cornell）表示，公司未达目标，因其收益“伴随着不寻常的高成本”。该公司称，今年的燃料和运费成本将比预期高出10亿美元，且在整个2025年几乎无缓解迹象，其将努力不把成本增加转嫁给消费者，以换取长期市场份额增长。

美国消费者行为有所变化。沃尔玛首席财务官比格斯表示，顾客预算愈发拮据，寻求更便宜产品并减少购买量。而塔吉特公司首席执行官康奈尔则称，消费仍健康，只是消费者消费方式改变，恢复了疫情前的一些消费习惯。如玩具销售因家庭举办儿童生日聚会而表现突出，行李箱销售因旅游出行需求反弹而增长50%以上，但电视、厨房电器和自行车等物品销售下降。

据美国商务部公布的最新零售销售数据，零售销售额已连续四个月实现环比正增长，4月份美国整体零售额环比增0.9%，与市场普遍预期一致，同比涨8.2%，但同比增幅有所放缓。这表明，尽管高通胀率肆虐全美，消费者对商品的需求仍有一定韧性。美国加利福尼亚州洛杉矶港口执行董事塞罗卡(Gene Seroka)5月17日表示，进口货物可作为衡量经济健康状况的领先指标，目前无迹象暗示美国正走向衰退，消费者购买现象短期内也未现放缓迹象。

不过，据《国会山报》当地时间5月18日报道，一项最新民意调查显示，40%的民调参与者认为总统拜登的政策应对高通胀负责。当前美国CPI处于1982年以来的40年高位，5月11日，美国劳工统计局公布数据显示，美国CPI同比上涨8.3%。

5月18日，美国也是全球最大的零售业行业协会全美零售联合会呼吁拜登政府降低或取消对华关税，以应对通胀高企。该协会表示，取消特朗普时期的关税政策可使物价下降1.3%。受此影响，美国进口商已被迫多缴纳1365亿美元的关税，成本最终转嫁给消费者。目前，拜登表示应对通货膨胀问题是美国联邦政府的优先事项，是否取消对华产品加征的关税正在讨论中。

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我的观点：美国零售巨头的财报情况反映了当前美国经济面临的一些挑战，如高通胀、成本上升等问题。同时，消费者行为的变化也对零售商的经营策略产生了影响。全美零售联合会呼吁降低或取消对华关税，这一举措或许能在一定程度上缓解美国的通胀压力，但最终效果还有待观察。最新新闻信息：近日，据美国媒体报道，一些美国零售商开始尝试通过优化供应链管理来降低成本，提高运营效率，以应对当前的市场挑战。