跨境通电子网站增长强劲，盈利提升明显，持续看好买入机会

公司近期业绩强劲增长，前三季度收入增长了58.2%，归母净利润更是增长了81.6%，但略低于预期。在2017年前三季度，公司实现总收入87.4亿元，同比增长近六成。归母净利润达到5亿元，同比增长超过八成。每股盈利（EPS）为0.35元。特别是在第三季度，公司收入实现了明显的增长。业绩还是略低于预期，主要是因为环球易购服装自有网站及第三方业务增长速度放缓，以及收购优壹电商和帕拓迅所产生的财务影响。公司预计全年归母净利润将在7.1至8.3亿元之间，同比增长80%至110%。

公司的自营电子网站及前海帕拓逊在第三季度表现强劲，尤其是电子站Gearbest和帕拓迅对公司业绩做出了重要贡献。特别是Gearbest网站，收入同比增长近一倍。帕拓迅也实现了收入翻倍增长。公司的服装网站虽然增速有所放缓，但仍有一定的提升空间。公司在海外电商旺季的销售表现仍然强劲，有望带动全年销售规模的高增长。

公司的盈利能力有所提升，毛利率保持稳定，期间费用率控制良好。前三季度的母公司财务费用有所增长，但剔除收购和投行费用的影响后，公司的经营层面净利率有所提升。公司在应对销售旺季存货增长方面做得很好，现金流改善也非常显著。

跨境通是我国跨境电商领域的龙头企业，所处行业高速发展。公司规模最大、布局最全，高增长下估值相对较低。近期政策也对其有利，公司作为行业龙头企业有望受益。考虑到公司第三方平台销售业务正在调整阶段，以及并购相关财务费用对利润的影响，我们略微下调了原盈利预测。

公司前景乐观，增长高而估值低，值得投资者关注。以上观点仅代表作者立场，不代表风口星网的态度。