Tiktok面临500亿美元风险：特朗普禁令下的挑战与未来走向影响至2025年

特朗普持续对TikTok施加限制，包括发布的“禁止美国任何个人和企业与TikTok及其母公司字节跳动进行交易”的命令，以及在近期签署的要求字节跳动剥离TikTok相关资产的行政命令。这些举措使得TikTok的命运备受关注。

TikTok CEO凯文·梅耶尔已经辞职，这加剧了TikTok的困境。目前，TikTok的业务覆盖超过200个国家，全球下载量超过20亿次，其在全球范围内取得了巨大的成功。如果在美国的业务被关闭，按照市场传闻的出售价格，字节跳动将遭受巨大损失。

目前有关TikTok的出售传闻不断，据报道，TikTok可能会出售其在美国、加拿大、澳大利亚和新西兰的业务，估值在200亿至300亿美元之间。微软和甲骨文等公司为竞购TikTok的买家之一。也有消息指出，TikTok的出售交易可能在不久的将来达成，且收购方可能是微软。

TikTok作为字节跳动旗下的短视频平台，其命运与字节跳动的整体业务紧密相连。字节跳动是一家将人工智能应用于移动互联网场景的科技企业，而抖音海外版TIKTOK在海外取得了巨大的成功。字节跳动面临着如何最大化利用TIKTOK赚取美元的挑战。如果字节跳动的国内业务在A股科创板上市，而总公司则在美股上市，那么字节跳动能通过TIKTOK赚取的美元来回购股票，从而拉升股价。

对于微软来说，收购TikTok并非易事。除了要解决估值问题外，还需要面对大量的复杂交易问题。但对于字节跳动来说，真正的麻烦才刚刚开始。他们需要解决如何给TikTok估值的问题，以及如何处理好这一大规模交易的难题。微软收购的只是TikTok在美国等部分地区的业务，这也让估值的计算更加复杂。

TikTok的命运牵动着全球的目光。随着微软确认收购意向，字节跳动创始人张一鸣或许能稍微松一口气。接下来的挑战仍然艰巨。对于微软来说，如何给TikTok估值并处理好这一大规模交易是他们需要解决的关键问题。目前Snap总市值大约为320亿美元，有分析师表示，TikTok的估值应该比这个数字要高，因为和Snap相比，TikTok拥有更多网红，而且用户粘性更高。

如果单纯以上市前的用户数量来估值，则又是另一种情况。

Snap在2017年上市之初拥有1.61亿日活跃用户，按照当时222亿美元的市值计算，意味着每名用户对应138美元市值。而从Facebook来看，2012年上市时日活跃用户为5.26亿，每名用户对应198美元市值。

据Bloomberg Intelligence分析师Jitendra Waral，按照TikTok日活跃用户为1亿来计算，以Facebook上市时的情况为参照，意味着TikTok可以获得200亿美元估值。

不过Waral表示，这类方法也存在问题，TikTok目前的用户增速，要远超过当时的Snap，所以TikTok的每名用户对应的估值理应比与当时的Snap要高。

另外Waral还基于TikTok收入水平进行了估算。按照TikTok 2020年预计收入10亿到20亿美元来看，考虑到当前的用户规模，Waral认为TikTok可能估值在200亿美元附近。而如果估值上到500亿美元，那就差不多是Snap当时的两倍了。

按P/S估值：不少于900亿美元

由于TikTok在美国尚未实现盈利，市场对于此类公司通常会采用P/S进行估值。我们认为，P/S估值法比上述两种方法得出的估值更加贴近TikTok的真实价值。

字节跳动自己内部曾估计2020年TikTok美国收入在10亿美元，随着货币化的铺开，明年收入将达到60亿美元。

以今年预计收入计算，500亿美元的价格意味着50倍P/S。而如果以明年预计收入计算，TikTok美国的估值只有不到9倍，就非常便宜了。

相比之下，按照Snap今年预估收入330亿美元来算，P/S为15倍。

那么如果以明年的收入，同样按照15倍的P/S，TikTok的估值就能达到900亿美元。而且值得指出的是，Snap二季度营收同比增长17%，TikTok明年的营收增长为500%，增速完全碾压，TikTok理应获得比Snap高得多的估值。

如果微软能够以500亿美元拿下TikTok，那真是捡了个超级大礼包。

无论如何估值，微软都已经赚了

从目前来看，500亿美元也是外界谈论较多的预期收购价。如果微软最终以这个价格收购TikTok上述业务，这将成为全球科技史上第二大收购按，仅次于戴尔2015年对EMC 670亿美元的巨额收购。

在这一事项尚无定论之前，微软股价已经“先涨为敬”。从消息传出后，本周一微软股价跳空高开，当天大涨5.6%，市值增加870亿美元。这主要是因为市场预计TikTok将与微软业务形成协同效应，有分析师甚至预计微软市值三年内将因此大增2000亿美元。

上述了解白宫讨论情况的知情人士对媒体称，微软市值周一的大幅增长，已经足以覆盖收购TikTok所需要的资金。

TikTok占80%，甲骨文占12.5%，沃尔玛占7.5%，这三个，本来抖音海外版只有一家控股了，经过特朗普他们一闹，本来是只有抖音一家控股的公司，后面沃尔玛，甲骨文公司也加入进来融资。他们共同控股20%，TikTok控股80%。甲骨文，沃尔玛公司分别投资了1,000亿，TikTok公司原本有4,000亿，现在加起来有5000亿了。从这可以看出TikTok目前有三家公司控制。

TikTok美国是有一定的帮助的，因为他在海外能够给美国创造更多的就业机会，让美国人的失业率下降等等，所以特朗普才没有下定决心狠揍TikTok。

因为甲骨文公司的老总爱里森是特朗普的粉丝，所以特朗普才没有不让甲骨文公司获得TikTok更多股份，我们都知道，特朗普不会对他的粉丝的利益产生不好的做法。为啥，因为最近在忙着搞选民搞选票，想着连任总统，他打压TikTok的原因就是为了想连任总统。激发美国内部的矛盾与冲突。又有把国内的情绪转移到国外。

说到爱里森我们要弹你一下，他这个特朗普的铁杆粉丝，他这个人有一点那个看不起中国人的味道。以前就有一篇报道说过，他的高级核心人物始终是没有中国人参与的。他就是这个样，所以他现在是不是应该卑躬屈膝呢，想要了买TikTok的股份，如果TikTok的话不高兴的话就不会卖给他。

好在抖音的海外版在海外不会再受到特朗普的打压了，毕竟特朗普之前说过不准其他的企业收购这家企业。美国做法简直就像是海盗行为，他的做法，实在是让人无法理解。

甲骨文公司是负责记录错和安全方面的事情。TikTok可以继续把美国当作他的