浩方集团张莉：理性资本运作，聚焦商业本质促发展 —— 2025展望之道

尽管国家对跨境电商的支持持续不断，但近期关于跨境电商行业的声音却出现了一些不同的声音，如“资本寒冬”、“B轮死”等。资本市场究竟如何看待跨境电商行业？针对这些热议话题，浩方集团总裁、浩方创投合伙人兼CEO张莉给出了她的观点。

前段时间，跨境进口电商势头强劲，吸引了大批资本注入。张莉分析认为，这一现象的主要原因在于：

首先是政策因素。国家进口电商政策的支持为行业发展提供了广阔的空间和想象力。

资本界对跨境进口电商商业模式的乐观预期掩盖了对商业盈利本质的关注。张莉指出，那时资本更多关注的是趋势和羊群效应，而非企业经营实质。

跨境进口电商作为新鲜事物，在“大众创新、万众创业”的时代背景下，自然受到广泛关注。但部分企业对自身经营能力和风险管理了解不足，过度追求规模扩张。

就当前而言，新三板挂牌是否仍是主流趋势？张莉表示，不同企业有各自的资本运作选择。虽然新三板挂板不直接为企业融资带来效果，但很多企业希望通过此方式规范自身，吸引更多投资人。跨境电商行业红利期已过，企业应更关注盈利和现金流。浩方集团目前更理性地看待这一问题，注重企业良性发展的业务计划。

在选择投资企业时，浩方更倾向于具备创新能力的企业，包括技术创新、商业模式创新、渠道创新等。传统且无创新的企业会被排除在考虑之外。商业模式不清晰、无法实现盈利、创业团队有明显缺陷的项目也不会被考虑。浩方主要投资于种子期和天使轮，深入参与产业重要环节。对于已投资的项目，浩方会在业务经营、融资等方面提供支持和资源对接。

关于跨境电商市场的未来发展，张莉表示当前形势不容乐观，资本投放更加谨慎。但仍有大量企业受到资本市场关注，尤其是经营良性发展、具备净利润和正向现金流的企业。

至于为何许多跨境电商企业在B轮遭遇困境，张莉认为企业在融资后受到资本市场压力，可能为了完成任务而采取库存驱动销售的策略，短期内可能带来亮眼业绩，但长期来看可能导致现金流压力和库存问题。企业需要保持理性发展，回归商业本质。（文/风口星网 张毅）