01 TikTok Shop回归消息影响，Shopee母公司股价下调

由于印尼电子商务领域竞争愈发激烈，盈利风险受到影响，CGS-CIMB 已将 Shopee 母公司 Sea 的目标价从 61 美元降至 42 美元。

该券商在 2025 年 12 月 5 日表示，在竞争对手 TikTok Shop 可能重回市场的消息传出后，不仅下调了目标价，还将评级从“买入”调至“持有”。据 CGS-CIMB 分析师 Ong Khang Chuen 和 Kenneth Tan 援引的彭博社消息，字节跳动旗下的 TikTok 已达成一项非正式协议，将投资印尼科技公司 GoTo 旗下的 Tokopedia，双方会在电子商务服务方面展开合作。GoTo 是由印度尼西亚叫车巨头 Gojek 和电子商务公司 Tokopedia 在 2021 年合并而成。

随后，分析师把 2025 财年电子商务企业产值对销售额倍数的预测下调至 0.75 倍。他们还提到，Sea 的估值并不高，当下的股价意味着 Shopee 2025 财年预测销售额的 0.5 倍，低于其电子商务同行 2.2 的中位数倍数。此外，摩根士丹利在 2025 年 12 月 4 日发布的报告中，已将 Sea 的股票评级从买入下调至中性，并下调了目标价。分析师认为，近期 TikTok 在印度尼西亚重新启动电商业务的消息，或许意味着这方面的支出会在更长时间内保持较高水平。“所以，我们觉得 Sea 未来 6 - 12 个月的盈利预测相当低。”

02 Lazada再推10亿促销，备战双十二

年终促销将至，东南亚领先的电子商务平台 Lazada 正通过最新促销活动迎接顾客。据马来西亚媒体消息，在 11.11 促销活动取得成功后，Lazada 结合 12.12 年末热销活动，将再发放 10 亿 LazCoins，为全国购物者提供巨额折扣。

Lazada 马来西亚站首席执行官 Alan Chan 表示，Lazada 11.11 销售的成功以及分发 10 亿 LazCoins，体现了客户和商家的大力支持。“这种积极的反馈促使我们在 12.12 年终销售活动中再次赠送 10 亿 LazCoins，彰显了我们对全马客户的承诺。”

“他们可以收集 LazCoins 并用于消费。通过 LazCoins，我们也在努力为高价值商家提供支持，以便他们能够强化在 Lazada 上的业务并为客户创造更多价值。”Alan Chan 在一份声明中说道。LazCoins 作为“现金返还”的易用性和物有所值对客户很有吸引力，因为他们使用它在结账时可享受高达 60%的即时折扣。有一位 Lazada 客户在 11.11 促销期间利用 35418 个 LazCoins，购买时节省了 RM354.18 的费用。

在 12.12 促销期间收集 LazCoin 颇为简便，用户只需完成一些简单任务，如签到、对购买的产品进行完整评论、完成应用内任务或在 Lazada 应用中玩游戏。数以千万计的产品可享受 LazCoins 折扣，能让客户以更低的价格购买。LazCoins 会在结帐时自动计算，并添加到 Lazada 已提供的折扣范围中，包括商店折扣、付款凭证、Lazada 奖金、免费送货等。

03 Shopee马来西亚站调整物流时效

据 Shopee 马来西亚站消息，针对受吉兰丹大雨影响的卖家，做出如下调整：

发货天数（DTS）方面，对于受影响的订单，发货天数会相应延长。迟发率（LSR）处罚上，Shopee 将取消 2025 年 12 月 4 日至 12 月 10 日期间因延迟订单而收到的罚分。若卖家在规定期限内收到受影响订单的罚分，这些罚分将在本周末之前予以修改。订单未完成率（NFR）处罚方面，Shopee 将取消 2025 年 12 月 4 日至 12 月 10 日期间取消的订单所收到的罚分。倘若卖家在规定期限内收到受影响订单的罚分，这些积分也将在本周末之前进行修改。

此外，Preferred 和 Preferred + (PS / PS +) 卖家将获得豁免，且不会被从优先卖家和优先 + 卖家计划中剔除。接下来，Shopee 会持续关注事态发展并提供最新信息，致力于帮助卖家的企业度过这段艰难时期，并提醒大家注意安全，照顾好自己、家人和员工。

注：文中提到的调整信息等仅为根据您提供的内容进行的改写，不代表实际情况。在电商领域，物流时效的调整是为了更好地应对各种突发情况，保障卖家和买家的权益。同时，像 Lazada 这样通过大规模促销活动来吸引消费者，也是电商平台常见的营销策略之一。而 TikTok Shop 的回归消息对其他电商平台产生的影响，也反映了市场竞争的激烈性。