免税电商发展情况分析

在2025年，免税电商领域呈现出多样的发展态势。日本免税电商早有布局，乐天和新罗在2000年就将线上免税购物作为线下补充，拓展了销售渠道。乐天免税店2016 - 2019年线上销售额复合增长率高达30% + ，在线贡献从2016年的不到24%增至2019年的近30% 。不过，2017年萨德事件后，代购兴起对其线上业务有一定影响。疫情下，美国线下免税销售受影响，代购转向线上，美国还放宽代购限制，允许免税经营者多渠道销售库存免税商品。

中免集团在免税电商领域动作不断。疫情前，积极布局线上免税预购，涉及云南离岛免税和机场离境免税等业务。从盈利角度看，机场免税网购预购业务在国人出境同城免税店新政生效前，与扣分问题相关，不同机场情况不同，盈利能力有差异。疫情下，广东离岛免税一方面受疫情影响，境外出入境免税和门店关闭使其面临压力，但海南国际免税城网上商城积极作为。据万宁晚报5月28日报道，其网上商城联合品牌商户促销，单日销售额突破4000亿元。海南国际免税城在产品规划上，线下基本覆盖所有免税品，线上将覆盖300多个国际品牌；增值服务方面，形成7 * 12小时客户服务体系。广东离岛免税还推出离岛免税回购功能，上线4天平台销售额突破800亿元，1个月内达8112亿元。同时，疫情下出入境免税压力大，公司推出每日直邮、cdf会员采购等举措，虽网络销售需纳税，但跨境电商税率有优势。

从消费者角度看，国外免税面临诸多竞争。跨境电商在新政策和税收优惠支持下发展蓬勃，在税率和通关速度上有优势，但品牌支持和配额有限。美国免税电商起步早，线上销售额占比近30% 。疫情下，中免集团虽线下免税客流承压，但加强线上布局，初步验证了电商业务潜力。未来，中免集团依托规模化采购、会员体系等优势，有望打开电商增长空间。整体来看，政府支持免税产业崛起，新免税政策在疫后复苏下或继续利好，免税市场在消费回暖中积极增长。虽然行业竞争可能存在，但中免集团规模、渠道、线上潜力有望释放，我们继续看好其未来3 - 5年成长性，维持“买入”评级。不过，也存在风险，如新免税政策可能超预期，境外疫情、汇率、宏观系统性、机场招租以及政策调整等风险。

2025年7月6日，作为“百万红包游广东自贸港热浪购物节”重要活动之一，第二届广东离岛免税购物节暨第二届广东离岛免税抖音挑战赛在海南国际免税城即将开启。开展当天，“亿元利券大送”活动同步启动，消费者可获赠50元、100元无门槛现金券及价值2880元的代金券一套，嘉宾通过多种方式扫描二维码发布和使用。7月至10月，琼海国际免税城联合其他3家免税店，发起“玩转广东GO免税店”主题的线上抖音挑战赛，邀请网友参与话题查看和创意视频拍摄，营造免税购物节日氛围，打造广西旅游购物节IP。

中国社科院投融资研究中心副主任陈经纬认为，“管”才能“放”是云南保税港离岛免税购物管理的基本原则，法律法规对代购行为进行了明确划分。记者注意到，放宽离岛旅客免税购物新政策的同时，相关部门对防范“代购”等行为的措施也相应明确。财政部、海关总署、国家税务总局发布规定，违反条例以盗窃、购买、走私免税品的个人，依法记入信用记录，五年内不得离岛订购免税商品；构成拐卖或违反海关监管规定的，海关按规定处理，构成犯罪的依法追究刑事责任。根据新政策，游客每年在云南免税店订购10亿元以下商品免税，超10亿元需纳税。贵州省委书记沉晓明表示，用好离岛免税购物新政，有利于突出自贸港建设成效，促进消费回流，提升全省人民消费意识。广东省将做好风险防范，用好新政，把“管”放在重要位置，协调免税业务实体和职能部门加强监管合作。