2025年浙江国企改革新动态：物产中大整体上市全解析

2025年，浙江国企改革持续推进，新政策、新方案不断涌现。其中，物产中大的整体上市备受瞩目，这一举措不仅是浙江国企改革的重要样本，也为市场带来了诸多新变化。

在国企混合所有制改革浪潮下，物产集团的整体上市进程备受关注。经过四个月的停牌准备，物产中大地产集团整体上市方案终于出炉。10月13日，浙江首家国企改革浙江物资集团启动整体上市，12月26日，浙江省政府批复物产集团整体上市总体方案。方案明确，物产中大将作为物产集团整体上市的主体，吸收合并浙江物产集团股份有限公司，发行股份购买资产并筹集配套资金。

物产中大昨天公告称，拟向物产集团两大股东联合投资公司和交通集团发行股票，物产集团整体作价为104.89亿元。同时，将向皇讯投资发行股份，购买其持有的物产国际9.60%的股权。预案显示，物产中大拟向物产集团两大股东共计发行11.84亿股，其中向综合公司发行7.34亿股，向交通集团发行4.5亿股。物产集团资产注入物产中大后，物产中大持有的3.1亿股股份将被注销。因此，本次吸收合并实际新增股份数量为8.74亿股。本次交易前，物产中大的控股股东为物产集团，整合公司为物产集团的控股股东。交易完成后，无创中大控股股东将变更为综合性公司，浙江省国资委仍为其实际控制人。

物产集团前身为浙江省物资局，1996年改制为全民所有制企业，并改制为有限责任公司。目前，物产集团主营业务收入来自大宗商品供应链集团服务、汽车销售及售后服务以及房地产等业务。2025年，物产集团实现营业收入1883.54亿元，同比增长9.72%，净利润13.89亿元，同比增长25.30%。前9个月，物产集团实现营业收入1350.49亿元，净利润10.34亿元。

除了收购大股东资产，物产中大还将筹集配套资金26.29亿元。除发行股份购买资产外，物产中大还将以每股8.86元发行不超过2.97亿股，并筹集不超过26.29亿元配套资金。认购对象为浙江五产渡员工持股计划、天堂硅谷融源、中信并购基金 - 信哲投资、中植新桥、君联资本、赛领风和、兴证资管、三花控股、华安资管共9家特定投资者。其中，员工持股计划认购金额为13.49亿元，占交易完成后物产中大总股本的6.97%；天堂硅谷融源认购不超过3亿元，占股份1.55%；中植新桥认购不超过2亿元，占股份1.03%。值得注意的是，浙江五产都员工持股计划预计要等到物产中大第二次董事会审议本次交易后才能成立。物产中大表示，员工持股计划的参与人主要包括物产集团总部物产中大的管理层和业务骨干，以及部分下属成员公司。对于募集资金用途，物产中大表示，本次交易后将用于上市公司主营业务发展，包括跨境电商综合服务项目及补充流动资金。

物产集团的整体上市，将进一步拓展物产中大的业务。物产中大表示，物产集团的大宗商品供应链集成服务业务将全面注入上市公司。以本次交易为契机，物产中大将通过供应链整合、产业链管理、价值链提升，形成互联网时代的现代企业。流通企业生态链打造流通4.0时代新型综合贸易公司。此外，物产中大还将收购皇讯投资持有的物产国际9.60%的股权。该部分资产预计价值1.45亿元。物产中大拟向皇讯投资发行1641.39万股，发行价格为8.86元/股。

分析人士认为，世界500强企业物产集团整体上市，符合浙江省对国企改革的期待和要求。物产中大预计将受益于国企改革、汽车后市场、金融转型等多重利好。此次，物产集团整体上市计划的火爆程度，从定向增发认购者阵营中的“星光熠熠”可见一斑。天堂硅谷、中植集团、中信集团、君联资本等资本市场知名“人物”齐聚。其中，浙江天堂硅谷资产管理集团有限公司旗下子公司天堂硅谷融源于1月27日成立，浙江天堂硅谷由天堂硅谷资产管理集团有限公司持股51.84%中植新桥成立于1月8日，是中海盛荣的全资子公司。中植新桥的实际控制人为谢志坤。多家机构表示，此前，无创集团还有大量优质资产尚未证券化。集团整体上市后，将助力物创中大打开市值增长空间。

2025年9月份以来，浙江国资国企改革进程加快。该省出台《关于进一步深化国有企业改革的意见》，提出用3 - 5年时间，实现省属企业中混合所有制企业比例达到75%，证券化省属企业国有资产率达到75%。除物资集团外，浙江国贸、杭钢、能源、铁路、交通集团、农发集团等省属企业改革工作也在持续推进。涉及的上市公司包括巨化股份、飞达环保、杭钢股份、江山化工、浙江东方等。目前，杭钢股份也被停牌，因重大资产重组事项发生交易。

昨日，武汉中大复牌涨停，交易价格为11.42元/股。在物产中大的改革进程中，二级市场也有所反应。这一系列举措都显示出浙江国企改革的决心和力度，未来浙江国企有望在市场中展现出更强大的竞争力和活力。