投资者视点：2025年跨境电商市场新变化

从2021年到2023年，跨境电商行业经历了巨大的变化。无论是从亚马逊到独立站的转变，还是品牌趋势的崛起，企业的类型和战略方向都在不断演进。与此资本的投资方向也发生了显著的变化。

在2023年2月23日的风口星跨境老板会员闭门私享会（资本专场）上，多位行业专家和资本方代表就投资逻辑、未来判断等话题进行了深入的讨论和分享。

一、2022年跨境电商的代表性投资案例及原因

康煦资本创始人张思坚在分享中提到，虽然2022年没有对跨境电商进行直接投资，但他们帮助子不语完成了上市过程，这其中的挑战和准备过程十分曲折。他强调了公司上市前的准备工作的重要性，包括法务、财务的协调以及清理公司历史问题等。

复星资本执行总经理潘根峰则分享了他们在过去一年的投资策略。他表示，由于市场环境和企业心态的变化，投资窗口期出现了一个短暂的空窗期。但他们并没有停止寻找投资机会，而是在全球范围内建立了办公室，持续观察跨境电商的发展。他们投资了一个将跨境电商业务体系拆出来的项目，希望通过与企业的合作，共同进行创新性的孵化。

坚果资本合伙人孙鸿达则强调了寻找优质早期企业的投资逻辑。他认为，尽管跨境电商行业变化多端，但其本质并未改变。好的企业无论在亚马逊还是独立站都能建立品牌。他们的投资策略是寻找有差异化的、长期的、优秀的全球品牌公司或服务于这些公司的出海服务商。

二、资本市场视角下的跨境电商逻辑

华泰证券投资银行家李嘉伟从资本市场的角度解析了跨境电商的逻辑。他提到，中国的产能溢出和海外市场需求的精准匹配是跨境电商成功的关键。他进一步将出海企业分为三类：第一类是中国产品内卷到海外，第二类是海外有市场需求但只能由中国制造的产品，第三类是平台类企业。

安永合伙人刘则治则关注了企业的增长路径和区域拓展问题。他提到，随着企业的发展，他们会面临市场拥挤的问题。为了寻找新的增长路径，企业可以选择扩品类或扩区域。他也提到了随着跨境电商的不断发展，相关的服务生态如支付、物流、数据服务等也在逐渐形成规模效应。

三、行业趋势与未来展望

在整体趋势上，专家们普遍认为跨境电商行业还有巨大的发展空间。无论是寻找优质的早期企业进行投资，还是为出海企业提供服务支持的企业，都有很好的发展前景。随着中国企业的“走出去”，相关的服务生态也在逐渐形成规模效应。

他们还提到了市场对于第二类企业的估值明显高于第一类企业。这表明市场对于具有高护城河、高门槛和高增长空间的企业更为青睐。

3月14-16日，风口星跨境&指数资本将在“2023CCEE（深圳）风口星跨境全球电商展览会”上联合发布《2023品牌出海发展研究报告》。此次展览会旨在聚焦产业趋势，观察全球化市场的变化与不变，为企业谋定增长策略提供参考。

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