专访Rainforest全球收购总监：品牌出售面临退出渠道收缩的挑战

随着时光的流逝，聚合商模式已经走过了两年历程。面对现今的全球经济环境，2020年和2021年的繁荣景象已不复存在。美元加息、全球流动性收缩以及供应链的波动，都为聚合商的运营带来了新的挑战。

今年与去年相比，聚合商的出手频率似乎有所减少，但他们对于收购的门槛却有所提高，更加专注于优质的目标。这无疑是一个长尾市场，去年许多卖家因惜卖而错过机会，而今年则有大量卖家急于出售品牌，但能达到标准的却寥寥无几。这让许多卖家心存疑虑：“我的品牌还能否成功售出？品牌出售的退出方式是否仍然有效？”

一、聚合商的收购规模是否在缩小？

关于这一核心问题，Rainforest全球收购总监Yevgen Ivanka透露：“虽然聚合商的收购规模确实有所缩减，甚至有部分聚合商已经完全退出了中国市场。但雨林仍然对高质量的品牌持有强烈的收购意愿。寻找这样的高质量品牌并不容易。”由此可见，尽管环境困难重重，但对于真正有价值、有潜力的品牌，聚合商的收购意愿依然存在。

二、价格是否有所下降？

在市场逐渐冷静的背景下，卖家们最关心的问题之一就是“价格是否有所下降？”回顾过去两年的市场情况，由于美元基金的支持和热钱的涌入，聚合商在2021年纷纷进入中国，那时他们为了争夺好项目，纷纷开出高价。如今市场风向已经转变。“过去我们常常看到4倍、5倍甚至6倍的估值，但现在报价多数在2.5倍至3.5倍之间。”Yev表示。这也意味着，卖家的期望值需要与当前市场实际相匹配。

三、品牌聚合商通道未来会怎样收紧？

虽然品牌收购行业逐渐冷却，但这并不意味着没有机会。对于那些希望快速套现的卖家来说，品牌出售的大门仍然敞开。但长远来看，当聚合商收购了足够多的品牌后，门槛将会提高。那么这个通道将在未来多久收紧呢？Yev表示：“如果店铺的表现受到过去12个月内各种因素的影响而恶化，那么聚合商的收购速度将进一步放缓。”但他也指出，长期来看，跨境电商行业在未来12-36个月内仍有望保持上升趋势。

四、品牌收购是否已进入买方市场？

关于这个问题，Yev认为目前市场仍处于过渡阶段。“品牌所有者对其品牌的可销售价格期望较为滞后，而买方出手更加谨慎。”交易速度有所减慢。他也强调优质品牌的议价能力仍然存在。想要恢复到2021年的报价水平，并非易事，需要市场和环境的多方面因素协同作用。

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