SHEIN力推美国平台业务，持续努力展现强劲发展势头2025年

4月5日，在公众视线中崭露头角的SHEIN在官网公布了一个令人期待的新闻：继巴西平台业务后，它的下一个目的地会是美国市场。此举被众多观察人士视为确凿的官方声明。

自2022年起，有报道称SHEIN正在巴西试点平台模式，并积极鼓励第三方卖家和品牌的入驻。此后，平台模式成功扩展至墨西哥，并于3月份正式在巴西推出平台服务。其美国市场的战略也逐步浮出水面，这表明了SHEIN对构建平台的坚定决心。

美国作为SHEIN最大的市场，其面临的压力也呈现多元化。除了在现有市场份额上继续增长存在挑战外，还有来自其快速时尚定位、中国企业背景以及高达640亿美元的估值等所带来的外部压力。要在美国进一步推进平台业务，无疑会面临诸多挑战。但SHEIN不仅在业务本身发力，也在尝试其他方法寻求突破。

2023年1月，SHEIN调整了其估值，以640亿美元的估值寻求15-30亿美元的G轮投资。虽然SHEIN对外表示暂时没有IPO计划，但外界普遍认为这轮融资可能是其上市前的最后一轮。最新的消息指出，SHEIN最新一轮的融资即将完成，融资金额高达20亿美元，其中包括了红杉中国、General Atlantic、Tiger Global Management等老股东的再次投资，以及新加入的阿布扎比主权财富基金Mubadala等强力投资者。

据未公开消息透露，在当前的投资者公开之前，SHEIN的高管曾向Google和Amazon两大科技巨头伸出橄榄枝，试探其是否有意投资。这主要是因为SHEIN计划增加在Google上的广告支出以及Amazon云服务的支出，希望通过获得更多的资源支持来控制这两项成本。结果并未如SHEIN所愿。

面对Amazon这样的巨头，SHEIN或许需要更加谨慎。查看SHEIN网站的技术的使用情况，我们发现其web托管服务提供商、数据中心服务提供商以及DNS服务器提供商都是Amazon。有消息显示，SHEIN在云服务上的花费在2022年达到了约2亿美元。随着用户数的增加，SHEIN在云服务上的花费也会不可避免地上升。

除了云服务上的考虑，我们也可以推测SHEIN的其他想法。如文章开头所述，SHEIN开始做平台被许多人视为与Amazon的竞争关系加强的主要原因。但若要长期运营平台，招募本地商家、建立自己的物流和仓储系统是必不可少的。据接近SHEIN的人士透露，尽管SHEIN在巴西已经启动了仓储中心并积极招商，但其进度仍处在初期阶段。

虽然SHEIN的App下载量在2022年多次超过Amazon，SHEIN也不止一次被拿来与Amazon进行比较，但当前的SHEIN业务相对单一，利润主要依赖于薄利多销的模式。任何计划外的变动都可能挤压其利润空间，例如2022年的物流问题直接导致SHEIN的净利润率下降。SHEIN的抗风险能力并不高。

相比之下，Amazon的起步要早得多。从2000年开始平台化以来，为了保证卖家与买家的交易流畅以及降低各环节的成本，Amazon逐渐涉足云服务、物流、仓储服务、广告业务等多个领域。尽管如此，物流仓储对于Amazon来说仍然是沉重的负担。2022年Q1季度由于仓储和物流业务产能过剩的影响，Amazon甚至出现了自2014年以来的首次季度亏损。

然而在观察中我们发现，SHEIN与Amazon在业务上仍存在较大差距。尽管如此，为了实现到2025年达到800亿美元GMV的目标，SHEIN仍有很多努力空间。若要实现平台的盈利，强大的履约系统是必不可少的支持。然而这部分的投入可能导致SHEIN从盈利变为亏损。从过去的“调性”以及资本市场的敏感度来看，用“阶段性亏损讲故事”的方式风险偏大且可能性较小。相较之下，Amazon在各方面的能力储备使其成为SHEIN潜在的优质合作伙伴。

Shopify 的成功之处在于其提供的解决方案吸引了众多卖家。Buy with Prime 对卖家而言，能够提升消费者对网站的信任，进而有助于提高转化率，从本质上讲，这对他们是有益无害的。如果 Shopify 过于阻挠，可能会对其形象产生一定程度的损害。

或许是因为生活的不易，反而促使了 Amazon 与 Shopify 坐下来进行谈判。在 Shopify 的 2022Q4 财报电话会议中，Shopify 的首席执行官 Harley Finkelstein 透露了正与 Amazon 讨论在 buy with Prime 方面的合作事宜。

SHEIN 正与 Google 进行洽谈。SHEIN 与 Google 的业务交集并不大。

在最近的一份文件中，SHEIN 向投资人展示了其到 2025 年的营收和净利润目标。其 2025 年的预期营收为 585 亿美元，净利润为 75 亿美元。要在短短三年内实现如此大幅的净利润增长，无疑是一项巨大的挑战。

SHEIN 已经提出了一些实现目标的策略。首先是通过降低仓储和物流成本来提高利润率；其次是提高用户的复购率，以延长用户生命周期；最后是推出高端产品线，提高客单价。这些策略已经在 SHEIN 的运营中逐步实施。

尤其是关于提升用户复购这一策略尤其值得展开讲述。根据数据显示，2022 年，SHEIN 的用户中约有 60% 是首次购物的新增用户，这表示其需要寻找方法保持这部分用户的回购率。若要在 2025 年实现拥有更多老客户的目标，SHEIN 需要在这三年内面临不小的压力和挑战。

根据 SimilarWeb 的数据，SHEIN 的 PC 网站端在三月份的访问量中，直接流量和付费搜索流量占据了较大的比例。

对于 SHEIN 的获客方式，经过深入分析后发现，除了购买流量外，早期主要依靠网红营销、内容营销和搜索引擎优化（SEO）。随着实力的增强，SHEIN 开始尝试线下快闪店和秀场等成本更高但能带来更多长尾流量的获客方式。

SHEIN 早已认识到 KOC（关键意见消费者）的潜在价值，并在内容营销方面成为业界的佼佼者。尽管在获客方式上已经做得相当出色，但 SHEIN 仍然对程序化广告有着较大的需求。

在网站端，尤其是 iOS 版 SHEIN 在 YouTube 和 Google Ads 上的投放力度明显增强。而在 Android 端，SHEIN 主要依靠 AkaNe、Vungle 和 TikTok Audience Network 等平台进行投放。

对于 SHEIN 在全球市场渠道投放的占比情况，近一年来其在 iOS 和 Android 端的投放趋势值得关注。尤其是在对程序化广告有大量需求且在 Google 系渠道投入更大的背景下，SHEIN 寻求 Google 投资的原因也就不难理解了。

然而从另一方面看，Google 从 SHEIN 身上得到的收益并不多，因此拒绝 SHEIN 的投资请求也并不意外。现在的 Google 正将主战场转向 AI 技术，被微软的 OpenAI 压过一头。从 Google 的投资/收购历史来看，其更倾向于投资与搜索、广告、地图等业务相关的服务商，而并非像 SHEIN 这样的直接面向消费者的企业。从业务发展角度看，SHEIN 与 Google 的合作可能存在较大的障碍。

总结来说：无论从业务模式还是企业定位看，SHEIN 在海外所面临的压力与质疑都不可小觑。即使如此，如果能获得 Amazon、Google 等美国巨头的投资支持就仅从减少外部压力这一点来看都值得 SHEIN 去努力争取一下。即便没有结果也无需担心缺乏投资方的问题。

（封面图源：图虫创意）

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