解读跨境上市公司跨境通系列④：经营现金流长期为负背后的原因解析聚焦2025年展望

今日，我们来详细解读一个财务报表中的关键部分——“现金流量表”。这是一个往往容易被人们忽视但又极具深度的内容。了解一家企业的现金流量结构及表现，不仅需要查看这张表，还需将其与企业的利润表、负债表进行结合理解，从而得到对企业经营整体情况的完整认知。

在现金流量表中，三个关键指标是不可或缺的，它们分别是：“经营性现金流”、“投资性现金流”和“筹资性现金流”。下面是这三个指标的详细解释：

“经营性现金流”指的是企业在日常业务运营中产生的资金流动。这主要涉及到企业实际收到的款项和付出的款项，但不包括赊销赊购等尚未实际收付的款项。

“投资性现金流”主要反映的是企业对外投资、购买固定资产或无形资产等实际支出的款项，以及收回投资及收益、出售固定资产或无形资产等实际收到的款项。

“筹资性现金流”则主要涉及企业通过接受股权或债务融资收到的款项，以及用于偿还债务本息、分配股利等实际支出的款项。

当这三个指标加总在一起时，便呈现了报告期间现金流的变化情况。以期初的现金余额为基础，加上这三个指标的数据，便能得出期末的现金余额。

特别值得注意的是，当经营性现金流净额出现负数时，这往往意味着企业需要依靠其他方式来补充资金。比如通过收回投资、出售资产获得资金，或者进行股权融资、对外举债等。这背后可能的原因有很多，例如企业为了扩大销售规模而采用激进的赊销政策等。

以一家企业为例，假设这家企业想要扩大销售规模，制定了赊销政策，使得销售虽然增加了，但实际的现金流并未相应增加。这时就需要关注企业的其他现金流来源是否能够及时补充这种资金缺口。

再以跨境通为例，我们来看其近年来的现金流情况。从其近三年的营业收入、净利润以及经营性现金流净额的数据中，我们可以看到虽然营收和净利润都在增长，但经营性现金流净额却持续为负。这背后可能的原因包括企业在扩张期需要更多的运营资金支持等。

当企业的经营性现金流净额为负且账面资金不足以应付时，企业通常需要通过股权融资、对外举债、出售资产或回收投资等方式来弥补资金缺口。对于跨境通来说，其近年仍在对外投资，因此需要通过股权融资或对外举债等方式来满足其资金需求。

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